क्या विकल्प स्टॉक से बेहतर हैं

"मैं अपने तीसरी तिमाही के प्रदर्शन से बहुत खुश हूं। अमेरिकी तुलनीय स्टोर की बिक्री हमारी अपेक्षाओं से अधिक थी, और समग्र प्रीटैक्स मार्जिन, मर्चेंडाइज मार्जिन और प्रति शेयर आय मजबूत थी। हमारे भौगोलिक क्षेत्रों में, हमारे मूल्य और रोमांचक, खजाने की खोज खरीदारी का अनुभव पूरी तिमाही में उपभोक्ताओं के साथ प्रतिध्वनित होता रहा।"

टफ मार्केट के लिए रिटेल क्षेत्र में टीजेएक्स कम्पनीज सबसे अच्छा विकल्प है

टीजेएक्स कंपनियां (एनवाईएसई: टीजेएक्स ), टी.जे. मैक्सएक्स, मार्शल और होमगूड्स स्टोर इस साल निराशाजनक खुदरा क्षेत्र में शीर्ष प्रदर्शन करने वालों में से एक रहे हैं क्योंकि उपभोक्ता मूल्य की तलाश में ऑफ-प्राइस डिस्काउंट चेन की ओर पलायन कर रहे हैं।

मुद्रास्फीति में तेजी से वृद्धि और बढ़ती मंदी की आशंकाओं के बीच, ग्राहक उन खुदरा विक्रेताओं से खरीदारी करना पसंद करते हैं जो सौदेबाजी और छूट के सौदे पेश करते हैं।

इसने TJX के लिए एक वरदान के रूप में काम किया है, क्योंकि मूल्य-सचेत श्रृंखला का ऑफ-प्राइस मॉडल आर्थिक मंदी को नेविगेट करने के लिए प्रतिस्पर्धात्मक रूप से स्थित है। यू.एस., कनाडा, यूके, आयरलैंड, जर्मनी, ऑस्ट्रिया, नीदरलैंड्स, पोलैंड और ऑस्ट्रेलिया सहित नौ देशों में 4,700 से अधिक स्टोरों के साथ, TJX जाने-माने डिज़ाइनर ब्रांडों का एक विस्तृत चयन गहरी छूट पर प्रदान करता है, जो नकदी-संकट की पेशकश करता है। उपभोक्ताओं को एक "खजाने की खोज" खरीदारी का अनुभव।

फ्रामिंघम, मैसाचुसेट्स-आधारित कंपनी ने इस वर्ष 2.7% की बढ़त के साथ व्यापक बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया है। इसके विपरीत, SPDR S&P रिटेल ETF (NYSE: XRT )—जो S&P 500 में अमेरिकी खुदरा कंपनियों के एक व्यापक-आधारित, समान-भारित सूचकांक को ट्रैक करता है—उसी समय सीमा में 28.7% नीचे है, जबकि S&P 500 में 17% की छूट है।

शेयर बुधवार को $79.40 के नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गए, जो जनवरी 4 से $77.35 के पिछले रिकॉर्ड से ऊपर था। मौजूदा मूल्यांकन पर, टीजेएक्स दुनिया में सबसे बड़ा ऑफ-प्राइस रिटेलर है।

एक तकनीकी दृष्टिकोण से, TJX ने हाल ही में अगस्त से अक्टूबर तक अपने डाउनट्रेंड के मजबूत ब्रेकआउट का मंचन किया, वर्तमान में सभी दैनिक और साप्ताहिक ट्रेंडलाइन से ऊपर के शेयरों के साथ।

जबकि अधिकांश खुदरा शेयरों ने बिगड़ते व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण के सामने संघर्ष किया है, TJX ने साबित कर दिया है कि यह वर्तमान आर्थिक वातावरण को सहन कर सकता है क्योंकि यह मुद्रास्फीति के दबाव के कारण उपभोक्ता व्यवहार में बदलाव से लाभान्वित होता है जिससे डिस्पोजेबल आय कम हो जाती है।

मैक्रो चुनौतियों के बावजूद शानदार Q3

कई मैक्रो चुनौतियों के बावजूद, TJX ने अक्टूबर में समाप्त हुए तीन महीनों में अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन किया, इसके यू.एस. स्टोर्स ने अच्छे परिणाम दिए।

बार्गेन रिटेलर ने प्रति शेयर $0.86 की तीसरी तिमाही आय की रिपोर्ट की, जो आम सहमति के अनुमानों में सबसे ऊपर थी, जिसमें अनुशासित लागत प्रबंधन के कारण प्रति शेयर $0.80 का लाभ हुआ।

टीजेएक्स ने तिमाही के दौरान शुद्ध बिक्री में $12.20 बिलियन दर्ज किया, जो पिछले साल से 3% कम था और $12.29 बिलियन के पूर्वानुमान से थोड़ा क्या विकल्प स्टॉक से बेहतर हैं कम था। इसके प्रमुख Marmaxx सेगमेंट में राजस्व - जिसमें T.J. मैक्सएक्स, मार्शल और सिएरा स्टोर्स - ठोस परिधान बिक्री द्वारा संचालित 3% की वृद्धि हुई। डिवीजन कंपनी का सबसे बड़ा रेवेन्यू ड्राइवर है।

इस बीच, TJX की यूएस तुलनीय समान-स्टोर बिक्री अक्टूबर तिमाही में केवल 2% गिर गई, जो 4.4% की बहुत तेज गिरावट की अपेक्षाओं से बेहतर है। तिमाही के दौरान चुनौतीपूर्ण ऑपरेटिंग माहौल को ध्यान में रखते हुए, यह कुल मिलाकर इतना बुरा परिणाम नहीं था।

सीईओ एर्नी हेरमैन ने विज्ञप्ति में कहा:

"मैं अपने तीसरी तिमाही के प्रदर्शन से बहुत खुश हूं। अमेरिकी तुलनीय स्टोर की बिक्री हमारी अपेक्षाओं से अधिक थी, और समग्र प्रीटैक्स मार्जिन, मर्चेंडाइज मार्जिन और प्रति शेयर आय मजबूत थी।

हमारे भौगोलिक क्षेत्रों में, हमारे मूल्य और रोमांचक, खजाने की खोज खरीदारी का अनुभव पूरी तिमाही में उपभोक्ताओं के साथ प्रतिध्वनित होता रहा।"

उत्साही Q4 अवकाश मार्गदर्शन

TJX ने वर्तमान तिमाही के लिए उत्साहित मार्गदर्शन भी दिया, जिसमें प्रमुख छुट्टियों के खरीदारी के मौसम को शामिल किया गया है, और सबूत पेश करते हुए कि इसने अपने प्रमुख प्रतिस्पर्धियों जैसे रॉस स्टोर्स (NASDAQ: ROST) की तुलना में चुनौतीपूर्ण वातावरण के माध्यम से नेविगेट करने का बेहतर काम किया है। ), और बर्लिंगटन (NYSE: BURL )।

टीजेएक्स पूरे साल के वित्त वर्ष 2023 में समायोजित ईपीएस को $3.07 और $3.11 बनाम $3.10 की आम सहमति की उम्मीदों के बीच देखता है। कंपनी ने समायोजित प्रीटैक्स प्रॉफिट मार्जिन के लिए अपने आउटलुक के उच्च अंत को भी बनाए रखा और कहा कि उसे प्रीटैक्स प्रॉफिट मार्जिन 9.3% से 9.4% होने की उम्मीद है।

हेरमैन ने नोट किया:

"आगे देखते हुए, मैक्रो कारकों से प्रतिरक्षा नहीं होने पर, हम आश्वस्त हैं कि हमारा लचीला व्यापार मॉडल और मूल्य प्रस्ताव जबरदस्त फायदे बने रहेंगे, क्योंकि वे चार दशकों से अधिक समय से और कई प्रकार के खुदरा और आर्थिक वातावरणों के माध्यम से हैं।"

इस बीच, ऑफ-प्राइस डिपार्टमेंटल स्टोर रिटेलर ने यू.एस. तुलनीय स्टोर बिक्री के लिए अपने दृष्टिकोण को बढ़ाया और अब उन्हें +1% तक सपाट रखने की योजना बना रहा है। गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों के अनुसार, इससे पता चलता है कि कंपनी एक अस्थिर मैक्रो पृष्ठभूमि के मुकाबले बाजार हिस्सेदारी हासिल करना जारी रखे हुए है।

शेयरधारक रिटर्न के प्रति प्रतिबद्धता

टीजेएक्स ने समय के साथ साबित कर दिया है कि यह एक धीमी अर्थव्यवस्था को बनाए रख सकता है और फिर भी निवेशकों को उच्च भुगतान प्रदान कर सकता है। डिस्काउंट चेन ने तीसरी तिमाही में शेयरधारकों को $843 मिलियन लौटाए, मुख्य रूप से शेयर बायबैक और लाभांश भुगतान के माध्यम से।

TJX ने मार्च में अपने तिमाही लाभांश को प्रति शेयर 13.5% बढ़ाकर $0.2950 कर दिया, जो वार्षिक आधार पर $1.18 प्रति शेयर है। गुरुवार के स्टॉक क्लोजिंग प्राइस के आधार पर, TJX की वर्तमान लाभांश दर का मतलब 1.65% की उपज है, जो कि S&P 500 की 1.57% उपज से थोड़ा अधिक है।

हाल ही में लाभांश वृद्धि पिछले नौ वर्षों में आठवीं बार चिह्नित करती है जिसमें TJX ने COVID के कारण 2020 के अपवाद के साथ पिछले वर्ष की तुलना में वार्षिक लाभांश में अधिक भुगतान किया है।

मेरा मानना ​​है कि TJX का मार्केट-टॉपिंग डिविडेंड निकट भविष्य में बढ़ता रहेगा, जो शेयरधारकों को पूंजी लौटाने के लिए रिटेलर की प्रतिबद्धता को रेखांकित करता है।

इसके अलावा, कंपनी को इस वित्त वर्ष में 2.25 अरब डॉलर से 2.5 अरब डॉलर के आम स्टॉक की पुनर्खरीद की उम्मीद है।

निष्कर्ष

इन सब बातों को ध्यान में रखते हुए, TJX अपने लचीले बिजनेस मॉडल को देखते हुए खुदरा क्षेत्र में एक आकर्षक नाम बना हुआ है, जिसने इसे अपने साथियों की तुलना में मौजूदा मंदी से बेहतर तरीके से निपटने में सक्षम बनाया है।

इसके अलावा, ऑफ-प्राइस रिटेलर का उत्साहित वित्तीय प्रदर्शन और आने वाले महीनों के लिए मजबूत दृष्टिकोण इस बात का और सबूत देते हैं कि इसका व्यवसाय अपने ईंट-और-मोर्टार साथियों की तुलना में खुदरा तूफान का बेहतर सामना कर रहा है क्योंकि यह कीमत पर बाजार हिस्सेदारी हासिल करना जारी रखता है। अपने लड़खड़ाते प्रतिद्वंद्वियों की।

वॉल स्ट्रीट का टीजेएक्स स्टॉक पर दीर्घकालिक तेजी का दृष्टिकोण है, Investing.com द्वारा सर्वेक्षण किए गए 25 में से 24 विश्लेषकों ने इसे 'बाय' या 'होल्ड' के रूप में रेटिंग दी है। शेयरों का औसत विश्लेषक मूल्य लक्ष्य लगभग $84 है, जो वर्तमान स्तरों से लगभग 7.8% की वृद्धि दर्शाता है।

इसी तरह, कई वैल्यूएशन मॉडल के अनुसार InvestingPro पर TJX के स्टॉक का औसत उचित मूल्य अगले 12 महीनों में मौजूदा बाजार मूल्य से 12.9% अधिक है।

प्रकटीकरण: लेखन के समय, जेसी एसपीडीआर डॉव ईटीएफ (डीआईए) और एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईटीएफ (एसपीवाई) के माध्यम से डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और एसएंडपी 500 पर लंबे समय से है। वह एनर्जी सेलेक्ट सेक्टर SPDR ETF (XLE) में भी लंबे समय से हैं।

इस लेख में चर्चा किए गए विचार केवल लेखक के विचार हैं और इन्हें निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।

गोल्ड ईटीएफ बेहतर या सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड

हालिया दिनों कीमतों में आई नरमी के बाद निवेश के नजरिये से सोने के प्रति लोगों का रुझान बढ़ा है। लोग यह भी समझने लगे हैं कि फिजिकल गोल्ड के बजाय पेपर गोल्ड में निवेश करना ज्यादा बेहतर है। लेकिन ज्यादातर लोग इस बात को क्या विकल्प स्टॉक से बेहतर हैं लेकर दुविधा में होते हैं कि पेपर गोल्ड में निवेश के दो पॉपुलर विकल्प यानी गोल्ड ईटीएफ और सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड में से किसमें निवेश किया जाए। आज अलग-अलग कसौटियों पर इन्हीं दो विकल्पों को परखते हैं ताकि निवेशकों को किसी एक विकल्प के चयन में आसानी हो सके।

निवेश की सीमा

सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड और गोल्ड ईटीएफ दोनो में निवेशकों को प्रति यूनिट गोल्ड में निवेश का मौका मिलता है। लेकिन इसके लिए उन्हें फिजिकल फॉर्म में सोना रखने की जरूरत नहीं होती। गोल्ड ईटीएफ और बॉन्ड दोनों में एक यूनिट की कीमत 1 ग्राम सोने की कीमत के बराबर होती है। मतलब आप सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड और गोल्ड ईटीएफ दोनों में कम से कम 1 ग्राम गोल्ड के बराबर वैल्यू की एक यूनिट में निवेश कर सकते हैं। गोल्ड ईटीएफ में अधिकतम निवेश की कोई सीमा नहीं है। जबकि सॉवरिन बॉन्ड में एक व्यक्ति एक वित्त वर्ष में अधिकतम 4 किलोग्राम सोने की कीमत के बराबर यूनिट में निवेश कर सकता है। ध्यान रहे गोल्ड ईटीएफ और सॉवरिन बॉन्ड दोनों में सोना सिर्फ अंडरलाइंग एसेट है इसलिए रिडेम्प्शन के बाद फिजिकल गोल्ड नहीं बल्कि अंडरलाइंग ऐसेट यानी सोने की कीमत भारतीय रुपये में मिलेगी।

खरीद-बेच की सुविधा

गोल्ड ईटीएफ को आप स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) पर कैश ट्रेडिंग के लिए निर्धारित समय के दौरान कभी भी खरीद या बेच सकते हैं। लेकिन सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड सरकार की तरफ से आरबीआई समय-समय/ निश्चित अंतराल पर जारी करती है। इसे कभी भी बेचा नहीं जा सकता है। बॉन्ड की मैच्योरिटी पीरियड आठ वर्ष की है। लेकिन पांचवें, छठे और सातवें वर्ष में बॉन्ड को बेचने का विकल्प यानी एग्जिट ऑप्शन है, जिसका इस्तेमाल ब्याज भुगतान की तारीख पर किया जा सकता है। हां, डीमैट फॉर्म में इस बॉन्ड को लेने वाले इसे स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेडिंग आवर्स के दौरान कभी भी बेच सकते हैं।

डीमैट और ट्रेडिंग अकाउंट

गोल्ड ईटीएफ के लिए डीमैट और ट्रेडिंग अकाउंट का होना जरूरी है। जबकि सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड के लिए डीमैट और ट्रेडिंग अकाउंट का होना जरूरी नहीं है। हां, अगर आप सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड की एक्सचेंज पर ट्रेडिंग करना चाहते हैं तो आपको बॉन्ड को डीमैट फॉर्म में लेना होगा। जिसके लिए डीमैट अकाउंट का होना जरूरी है। सबसि्क्रप्शन के दौरान ही आपको सॉवरिन बॉन्ड फिजिकल फॉर्म (सर्टिफिकेट) के अतिरिक्त डीमैट फार्म में भी लेने का विकल्प मिलता है।

जोखिम

सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड सरकार की तरफ से आरबीआई जारी करती है। इसलिए इसमें डिफॉल्ट का कोई जोखिम नहीं है। जबकि प्राइवेट असेट मैनेजमेंट कंपनियां गोल्ड ईटीएफ मैनेज करती है। इसमें भी डिफॉल्ट का खतरा काफी कम होता है।

ब्याज

सॉवरिन बॉन्ड में इनिशियल इन्वेस्टमेंट / इश्यू प्राइस पर 2.5 फीसदी वार्षिक ब्याज मिलता है। यह हर 6 महीने में देय होता है। अंतिम ब्याज मैच्योरिटी पर इनिशियल इन्वेस्टमेंट यानी प्रिंसिपल अमाउंट के साथ दिया जाता है। लेकिन ब्याज की कंपाउंडिंग नहीं होती है। ब्याज की रकम भी टैक्सेबल है। हालांकि ब्याज पर कोई टीडीएस नहीं कटता है। जबकि गोल्ड ईटीएफ पर आपको कुछ भी ब्याज नहीं मिलता।

एक्सपेंस/खर्च

गोल्ड ईटीएफ मैनेज करने के एवज में फंड हाउस निवेशक से चार्ज वसूलते हैं। जिसे टोटल एक्सपेंस रेश्यो (टीईआर) कहते हैं। इसके अतिरिक्त जब भी आप यूनिट खरीदते या बेचते हो ब्रोकर को ब्रोकरेज चार्ज देना होता है। जबकि सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड में इस तरह का कोई अतिरिक्त एक्सपेंस नहीं है। हां, अगर आप सॉवरिन बॉन्ड को एक्सचेंज पर खरीदोगे या बेचोगे तो आपको ब्रोकरेज चार्ज देना होगा।

लोन

जरूरत पड़ने पर गोल्ड बॉन्ड के एवज में बैंक से लोन भी लिया जा सकता है। मतलब लोन के लिए गोल्ड बॉन्ड पेपर को कोलैटरल यानी जमानत/गारंटी के तौर पर इस्तेमाल कर सकते हैं। लेकिन गोल्ड ईटीएफ पर यह सुविधा नहीं है।

टैक्स

अगर सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड को मैच्योरिटी के बाद रिडीम करते हैं तो आपको रिटर्न पर कोई टैक्स नहीं देना होगा। लेकिन गोल्ड ईटीएफ पर इस तरह का टैक्स बेनिफिट नहीं है। गोल्ड ईटीएफ पर टैक्स डेट फंड की तरह लगता है। मतलब अगर खरीदने के बाद 36 महीने पूरे होने से पहले रिडीम करते हैं तो जिस वर्ष आप रिडीम करते हैं उस वर्ष रिटर्न/लाभ आपके एनुअल इनकम में जुड़ जाएगा और आपको टैक्स स्लैब के हिसाब से टैक्स चुकाना पडेगा। लेकिन अगर 36 महीने पूरे होने के बाद रिडीम करते हैं तो इंडेक्सेशन के फायदे के साथ 20 फीसदी (सेस और सरचार्ज मिलाकर 20.8 फीसदी) लांग टर्म कैपिटल गेन टैक्स चुकाना पडेगा।

लेकिन सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड को भी अगर मैच्योरिटी से पहले यानी 8 साल से पहले रिडीम करते हैं तो गोल्ड ईटीएफ की तरह ही टैक्स देना होगा। कहने का मतलब सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड पर टैक्स बेनिफिट तभी है जब आप उसे मैच्योरिटी पीरियड तक होल्ड करते हो। फिजिकल गोल्ड पर भी गोल्ड ईटीएफ की तर्ज पर ही टैक्स लगता है।

लिक्विडिटी

गोल्ड ईटीएफ को स्टॉक एक्सचेंज पर कभी भी खरीदा बेचा जा सकता है। मतलब लिक्विडिटी की समस्या यहां नहीं है। लेकिन सॉवरिन बॉन्ड को कम से कम 5 साल के बाद ही रिडीम किया जा सकता है। लेकिन मैच्योरिटी से पहले रिडीम करने पर टैक्स बेनिफिट से हाथ धोना पड़ेगा। दूसरी बात अगर आप स्टॉक एक्सचेंज पर कभी भी शार्ट यानी बेचना चाहेंगे तो आपको या तो पर्याप्त खरीदार नहीं मिलेंगे या मिलेंगे भी तो मार्केट प्राइस के नीचे यानी डिस्काउंट पर। यानी गोल्ड ईटीएफ की तुलना में सॉवरिन बॉन्ड में लिक्विडिटी निश्चित रूप से कम है।

निष्कर्ष / सलाह

अगर आप बॉन्ड को उसकी मैच्योरिटी पीरियड तक होल्ड कर सकते हैं तो आपके लिए सॉवरिन गोल्ड बॉन्ड बेहतर है। लेकिन अगर आप कभी खरीदना बेचना चाहते हैं, यानी 8 साल तक होल्ड नहीं कर सकते हैं तो आपको गोल्ड ईटीएफ में निवेश करना चाहिए।

क्या विकल्प स्टॉक से बेहतर हैं

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स्टॉक मार्केट में गिरावट का सोने पर असर

यह एक भ्रांति है कि स्टॉक मार्केट गिरने पर सोने की कीमत भी गिरती है, जबकि वास्तव में इसका बिल्कुल उल्टा है। कई निवेशक सोने को बाज़ार की अस्थिरता के खिलाफ एक घेरे के रूप में और एक पोर्टफोलियो डाइवर्सिफायर के रूप में देखते हैं।

इतिहास गवाह है कि मार्केट की गिरावट के समय सोना स्टॉक से बेहतर प्रदर्शन करता है।

सोना बनाम निफ्टी

वित्तीय वर्ष 2008-09 में, जब सेंसेक्स लगभग 38% तक गिर गया था, सोने ने 24.58% का प्रतिफल दिया था। इसी तरह, 2012-13 के दौरान, जब निफ्टी स्थिर या गिरावट पर था, तब भारत में सोने की कीमत पूरे उछाल पर थी।

नीचे दिये गये चार्ट का विश्लेषण करें, तो आप देखेंगे कि पिछले दशक में अधिकतर समय, सोना और निफ्टी बिल्कुल बराबर चल रहे हैं।

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सोना बनाम एस&पी 500

यदि हम 1976 से चल रहे बदतर मार्केट स्थिति के समय सोने और एस&पी 500 के प्रदर्शन की तुलना करें, तो पिछले 40 वर्षों में, एस&पी 500 में आयी 8 गिरावटों में से 7 में, स्टॉक मार्केट इंडेक्स के मुक़ाबले, सोने की कीमत आसमान छू गयी थी।

2008 के वित्तीय संकट के शुरुआती झटके के समय जब सोने की कीमत गिरी थी, साल के अंत तक कीमत में 5.5% उछाल आ गया था जबकि एस&पी 500 में लगातार गिरावट थी। स्टॉक मार्केट सेल-ऑफ की कुल 18 महीनों की अवधि में सोने की कीमत 25% बढ़ी थी।

सोने का अब तक का सबसे विशिष्ट सेल-ऑफ (1980 के पूर्व भाग में -46%) आधुनिक इतिहास में सोने के सबसे बड़े बुल मार्केट के बाद ही हुआ। 1970 के अपने सबसे सबसे कम पॉएंट के बाद एक दशक बाद ही सोने की कीमत 2300% से ज़्यादा बढ़ गयी थी।

इतिहास फिल्हाल यही बताता है कि स्टॉक मार्केट गिरने पर सोने की कीमत में उतनी गिरावट नहीं आती जितना लोग सोचते हैं। आर्थिक विकास और स्थिरता से स्टॉक को लाभ होता है और आर्थिक संकट से सोने को। जब स्टॉक मार्केट गिरता है तो लोगों में डर ज़्यादा रहता है और ज़ाहिर है निवेशक सुरक्षित आश्रय ढूँढते हैं – और सोने से सुरक्षित कुछ भी नहीं।

फरवरी 2018 का स्टॉक मार्केट क्रैश

सोमवार, 5 फरवरी 2018 को “वॉलमगेड्डन” (वॉल्यूम आर्मागेड्डन) के नाम से जाना गया है। एस&पी 500 113.19 अंकों से गिरा जो कि अब तक का इतिहास का सबसे बड़ा वन-डे पॉएंट ड्रॉप रहा। लेकिन कुल गिरावट थी 124.21 की जो कि सेल-ऑफ के शुरुआत के 24 घंटों के भीतर रही। पूँजी गति और उछाल के मुद्दे के अलावा उल्लेखनीय रहा बिटकॉएन का महत्त्वपूर्ण $6,000 दर।

6 फरवरी को जब कारोबार खुला, तभी बीएसई सेंसेक्स 1200 अंकों से ज़्यादा गिरा और 168 अंक गिरने के बाद, एनएसई निफ्टी 10,498 पर बंद हुआ।

सेल-ऑफ के शुरुआती दौर में, सोने की कीमत ज़्यादा प्रभावित नहीं होती थी, लेकिन जैसे-जैसे स्टॉक की कीमत गिरती गयी, सोना सम्भलता गया, यहाँ तक कि अल्प-कालिक ट्रेज़री से भी बेहतर होता गया। स्टॉक मार्केट का उछाल तेज़ लेकिन कम समय के लिए रहा। द डॉ जोंस इंडस्ट्रियल ऐवरेज 4.6% से गिरा लेकिन एशियन स्टॉक में 6 फरवरी की शुरुआत में उछाल आया, और ग्लोबल स्टॉक इंडिसेज़ की खोयी स्थिरता में कुछ सम्भाल आया। 8 और 9 फरवरी को मार्केट उछाल की ओर जाने से पहले फिर गिरा। सोमवार 12 फरवरी तक द डॉ ने अपने ज़्यादातर साप्ताहिक नुकसान के आधे की भरपाई कर ली थी, और यूरोपीय स्टॉक भी करीबन 30% तक सम्भल गये थे। एशिया के स्टॉक ने इस दौरान अपने नुकसान को बनाए रखा।

हालाँकि सोना एक बार 2 से 12 फरवरी के बीच अस्थिर ज़रूर हुआ, लेकिन यह सिर्फ ट्रेज़री से ही पीछे रहा। यानि, इसने पोर्टफोलियो नुकसान ज़्यादा नहीं होने दिया, और मार्केट में उछाल आने के बाद निवेशकों को तरलता दिलवायी। उस सप्ताह के दौरान, उन दस दिनों में, अमेरिकी डॉलर के सामने जैसे-जैसे यूरोपीय मुद्राएँ कमज़ोर पड़ीं, सोने की कीमत यूरो से 0.9% और स्टर्लिंग से 1.8% आगे रही।

व्यवस्थित जोखिम के समय सोने का आश्रय

आश्रय के रूप में, सोना आम तौर पर उछाल और गुणवत्ता के बहाव का लाभ उठाता है। स्टॉक और सोने के बीच इस विपरीत नाते का मतलब हुआ कि मार्केट जितनी मज़बूती से वापस उछाल मारेगा, उतनी ही मज़बूती से सोने में भी उछाल आएगा। इतिहास के चलन को भी देखें तो पता चलेगा कि 5 फरवरी के सेल-ऑफ के समय स्टॉक की कीमत गिरने पर सोने को तो जैसे कोई फर्क ही नहीं पड़ा।

अपवाद तो फिर भी होते ही हैं। जब मार्केट में सुधार आने पर एक से ज़्यादा सेक्टर प्रभावित होते हैं, या असर लम्बे समय तक रहता है, तब सोना एक प्रभावशाली आश्रय के रूप में उभर कर आता है। 2001 में जब ‘डॉटकॉम बबल’ उभरा, तब भी कोई जोखिम इतना मज़बूत नहीं था जो सोने को प्रभावित कर सके। सिर्फ विस्तृत अमेरिकी अर्थ-व्यवस्था के तंगी में जाने पर सोने में उल्लेखनीय हलचल हुई। इसी तरह, यूरोप के बाहर के निवेशकों ने 2015 के ग्रीक डिफॉल्ट से स्पिलओवर की चिंता व्यक्त की।

निवेशकों के लिए नीति

सोना किसी भी पोर्टफोलियो में छ: मुख्य भूमिकाएँ निभाता है:

• सकारात्मक दीर्घ-कालिक प्रतिफल देता है
• डाइवर्सिफिकेशन का विकल्प रहता है
• मार्केट गिरने पर तरलता देता है
• ज़्यादा जोखिम-समायोजित प्रतिफल के जरिये पोर्टफोलियो प्रदर्शन को बेहतर बनाता है
• अधिकतर समय में रियल एस्टेट के मूल्य भी सोने से कम ही रहते हैं

मार्केट बेहद अस्थिर होने पर कुछ भी हो सकता है। लेकिन स्टॉक पोर्टफोलियो के अलावा, सोने की बहुमुखी भूमिकाओं के कारण, बेहतर होगा यदि आप अपने पोर्टफोलियो में पर्याप्त क्या विकल्प स्टॉक से बेहतर हैं मात्रामें सोना रखें।

Dividend क्या होता है और कैसे मिलता है ?

कोई भी व्यक्ति किसी भी तरह का निवेश लाभ (investment profit ) कमाने के लिए करता है. लोग लाभ कमाने के लिए अलग-अलग स्कीम्स में अपने पैसे को निवेश करते हैं जैसे शेयर बाजार, म्यूचुअल फंड, FD आदि. जब किसी कंपनी या व्यवसाय में एक से अधिक लोग निवेश करते हैं. तो Dividend निवेश के अनुपात के अनुसार मिलता है. कंपनी शेयर धारकों अर्थात निवेश करने वालों को डिविडेंट तभी देती है जब उसे लाभ होता है. लाभांश (Dividend) कई प्रकार से दिया जाता है. सबसे पहले समझते हैं कि लाभांश क्या है –

क्या है डिविडेंट (What is Dividend)

कंपनी द्वारा अपने शेयरधारकों को किये जाने वाले नकद भुगतान को लाभांश (Dividend) कहते है. अगर आप सामान्य स्टॉक के साथ प्रिफर्ड शेयरों में भी निवेश करते हैं तो आप लाभांश प्राप्त करने के हक़दार हैं. कंपनी के स्टॉक में निवेश करते समय आप लाभांश के भुगतान का विकल्प चुन सकते हैं.

जब आप सामान्य स्टॉक में निवेश करते हैं तो शेयरों की कीमत बढ़ने पर कंपनी लाभांश के रूप में एक बड़ी राशि का भुगतान करती है, वहीं पसंदीदा या मुख्य (Preferred) स्टॉक में भुगतान एक पूर्व निर्धारित लाभांश(Dividend) का किया जाता है. Preferred Stock की स्थिति में लाभांश भुगतान मान्य स्टॉक या कंपनी बांडों की तुलना में अक्सर ज्यादा होता है. सामान्य शेयरधारकों को दिया जाने वाला Dividend विभिन्न कंपनियों के अनुसार अलग-अलग होता है. अगर अभी स्टॉक की कीमतों में कोई गिरावट होती है और नुकसान होता है, तो लाभांश भुगतान उस नुकसान को भी कम करता है. यह अस्थिरता और पोर्टफोलियो जोखिम को कम करने में मदद करता है.

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कैसे किया जाता है Dividend का भुगतान

डिविडेंट का निर्धारण प्रति शेयर के मूल्य के आधार निर्धारित है. डिविडेंट की घोषणा के बाद एक विशेष तिथि की इसका भुगतान कंपनी करती है. इस तिथि को देय तिथि कहा जाता है. जब कंपनी लाभ कमाती है तो अपने लाभ को बचाकर रखती है और उसको अपने शेयर धारकों में वितरित करने के फैसला करती है. कंपनी के निदेशक मंडल की मंजूरी के बाद भुगतान के लिए शेयर के मूल्य, देय तिथि और रिकॉर्ड तिथि को जारी करती है. डिविडेंट छह प्रकार के होते हैं, जो इस प्रकार है –

नकद डिविडेंट (Cash dividend)

अधिकांश कंपनियां इस प्रकार के डिविडेंट का भुगतान करती हैं. यह नकद भुगतान है जिसे सीधे कंपनी से शेयरधारक के खाते में भेजा जाता है. आमतौर पर भुगतान इलेक्ट्रॉनिक रूप से किया जाता है, लेकिन कभी-कभी भुगतान चेक के माध्यम से भी किया जा सकता है.

स्टॉक डिविडेंट (Stock dividend)

शेयरधारकों के लिए नए शेयर जारी करके स्टॉक लाभांश का भुगतान किया जाता है. सामान्य शेयरों में निवेश करने वाले लोग स्टॉक लाभांश भुगतान का विकल्प चुन सकते हैं. इस डिविडेंट को Cash dividend से बेहतर माना जाता है. कंपनी शेयरधारकों की अपनी इच्छा के अनुसार स्टॉक डिविडेंट को नकदी में परिवर्तित करने का विकल्प देती है.

संपत्ति डिविडेंट (Asset dividend)

कंपनियां शेयरधारकों को लाभांश के रूप में भौतिक संपत्ति, अचल संपत्ति और अन्य के रूप में गैर मौद्रिक भुगतान भी कर सकती है.

Scrip dividend

जब कंपनी के पास डिविडेंट जारी करने के लिए पर्याप्त राशि नहीं होती है तो कंपनी स्क्रिप (Scrip) डिविडेंट जारी कर्ट सकती है, यह एक तरह का वादा है, जो भविष्य में किसी तिथि को भुगतान करने की गारंटी देता है.

लिक्विडेटिंग डिविडेंट (liquidating dividend)

जब कोई कंपनी बिज़नेस बन कर रही होती है तो वह अपने शेयरधारकों को liquidating dividend के रूप में भुगतान करती हैं. शेयरधारकों को उस कंपनी द्वारा किया गया यह अंतिम भुगतान होता है यह भुगतान शेयर की संख्या के आधार पर किया जाता है.

विशेष डिविडेंट (Special dividend)

जब कोई कंपनी अपनी लाभांश भुगतान नीति से अलग कोई डिविडेंट का भुगतान करती है तो इसे तो इसे Special dividend कहा जाता है. इस स्पेशल डिविडेंट का भुगतान तब किया जाता है, जब कंपनी अधिक लाभ कमाती है. इसे अतिरिक्त लाभांश के रूप में जाना जाता है. यह डिविडेंट आम तौर पर सामान्य डिविडेंट की तुलना में अधिक होता है.